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花莲期货:新浪金融经济曲折背景下的“利枪”豆粕套期保值策略

    新浪财经讯2018年12月22日大连商品交易所“十大期货投资研究小组”现场评估会议在大连举行。通过对交易策略报告的综合评价,来自全国100多家期货公司的294支队伍参加“十大期货投资研究小组”、“十大期权投资研究小组”、“优秀期货投资研究小组”和“优秀期权投资研究小组”等奖项的角逐。模拟交易和现场评估。新浪财经频道现场直播了这次盛会,华联期货期权小组作为第三组第14位发表了讲话。以下是成绩单:各位法官和同事早上好,我很高兴再次站在讲台上发言。我今天的主题是在曲折谈判的背景下“撒谎枪”豆粕的对冲策略。我们认为,由于供需不平衡,1905年豆粕将在未来2-3个月内受到微弱的冲击。2550区位于2550和2900,考虑到豆粕粉碎的成本和技术支持及情绪的折扣,在2900以上,存在技术压力。就波动性而言,我们认为它是中间位置,未来出现大波动的可能性相对较小。最后我们选择的策略是变形铁鹰策略。我们假设如果中国大量购买美国大豆,如果美国大豆在950-1000个仓位,豆粕的保证成本将是2600、2800和3000。回到基本面,巴西和阿根廷有很高的高收益率的可能性。全球库存目前为1.15亿吨,且相对较大。供应没有问题。在国内,与往年相比,供应同比下降。目前,挤压利润并不特别高。从需求方面来看,我们关注两个事件。一个是非洲猪热。我们的情绪影响大于数量影响。我们估计消费为1%。饲料的长期需求受中国饲料工业协会的通知影响达数千万吨,即超过百分之十。从技术层面来看,2900点的“学习电话”仍存在一些压力水平,2600点的支持率也有所上升。在挤压利润方面,加上情感上的折扣。接下来,我们分析选项本身。目前平均波动率在16左右,处于中间位置。我们可以观察整个历史波动和隐含波动的中间位置。因此,整个波动性的想法是,如果贸易摩擦在未来得到缓解,波动性将在中美谈判窗口的两三个月内略有波动。因此,我们最终采取,从波动性的角度出发,为了防止波动性对我们产生影响,购买更多的虚拟看跌期权,具体策略如表所示,看涨2900,卖空2500。它的损益比为1:1。我的报告到此结束。谢谢您。主持人:4号法官余成刚被邀请提问。余成刚:我想问一下你们的关系分析和成就策略。这两者占总成绩的比例是多少?哪一个更重要?华联期货:期权本身就是一种工具。我认为分析期货市场的时间、位置和波动性是最重要的。余成刚:你认为分析比策略更重要吗?华联期货:因为期权是一种工具,如果你进行一些培训,就可以掌握它的损益率、中奖率和赔率。分析它是工具还是策略本身很重要,因为一些策略本身,比如我们做的波动性,在市场考虑因素中的比例要稍微小一些,但是方向性因素必须在总体把握基本面的比例上稍微大一些,因为德尔塔的影响肯定稍微有点小。比我个人理解的其他效果还要好。主持人:请五位评委对华联期货的表现进行评分,第一位评委为7.5分,第二位评委为7.6分,第三位评委为7.4分,第四位评委为8分,第五位评委为7.9分,最后一位评委为7.68分,谢谢。责任编辑:张耀